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红唇烈语一 | 对2018年宏观经济与政策展望

本期嘉宾

郭于玮

兴业研究宏观分析师。清华大学经济学博士,北京理工大学经济学学士。研究领域包括宏观经济形势,货币政策、财政政策等宏观经济政策分析。


为了帮助大家更好的理解2018年中国的宏观经济与政策,秘秘特意为大家做了一个总结。


我们今天的主题是“三大攻坚”开启新时代。十九大的时候我们提出,社会的主要矛盾已经发生了变化。


由过去的-人民日益增长的物质文化生活需要和落后的社会生产之间的矛盾-变成了-人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分发展之间的矛盾。


所以我们要打好防范化解重大风险精准脱贫污染防治三大攻坚战。


这将会在未来的三年里,给我们带来新的经济格局和政策逻辑。


“三大攻坚”与“三驾马车”


拉动经济的三驾马车主要是投资出口消费


1


从投资角度讲,现在二线城市的房地产政策的微调,并不是政策的转向。也就是说,坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位没有改变。


如果2018年房地产政策没有出现明显的放松的话,一、二线的住宅投资同比增速依然会出现一个回落的迹象。


2


接下来看出口。在2008年金融危机之后,中国已经成为全球经济增长的一个重要引擎。


这段时间内,中国制造业的PMI增速一直是领先全球的GDP增速的。因此2017年中国PMI的回升会对全球起到一个带动作用。


我们知道2017年的12月无论是美国还是欧洲,都达到了一个比较高的水平。这表明全球经济复苏的态势已经是非常明朗了。


3


最后看一下消费。我们可以看到中国的非农就业扩散指数,与城镇居民人均消费性支出具有很好的领先性。


2017年由于出口和制造业的回暖,居民的就业指数出现了一个很好的改善,这会对2018年的消费起到一个提振的作用。


此外精准扶贫攻坚战也会起到一个刺激消费的作用,但消费结构可能会出现一定的变化。


2018年小排量汽车购置税的优惠政策可能会取消,那么可能会出现与11年一样的城镇居民的交通通讯支出下降的情况。


接下来老师围绕“三大攻坚”与通货膨胀以及“三大攻坚”与经济政策展开了详尽的分析讨论。


如果您感兴趣可以点击阅读原文,找到兴业研究专栏,观看免费视频。


最后分享一个精彩问答。


   


请问老师对今年的出口情况有什么看法?

总体上来看,2018年的出口较2017年会有一个下降,但是下降的幅度不会太大。


首先我们从12月的PMI数据来看,出口的订单是非常高的,也就是说18年的出口会迎来一个开门红。


与此同时,PMI数据也显示,无论是欧洲还是美国都处于一个高位,再结合美国西欧新兴调查和欧洲投资者情绪的情况来看,可能欧美复苏的情况还会在2018年延续。


这就意味着2018年我国的外需实际上是不弱的。


还有一个需要关注的问题是人民币汇率,因为2017年它出现了一个上升的情况,这可能会对2018年的出口形成一定程度的抑制。


一般来说人民币的有效汇率大约领先出口6个月左右,因此还需要观察2018年上半年人民币的走势。